محفظة بلاك روك في رمز واحد تفتح دوراً جديداً للبلوك تشين

قد يتمكن المستثمر من امتلاك محفظة صممها متخصصون عبر رمز رقمي واحد، بدلاً من شراء مكوناتها وإعادة توزيعها كلٌّ على حدة. هذه هي الفكرة وراء «المحافظ الذكية»، التي تضم ثلاث استراتيجيات طورتها بلاك روك لصالح أوندو فاينانس، بحسب تقرير مباشر من كوين ديسك. ولا تقتصر الإمكانية الأوسع على تقليل عدد الاستثمارات التي يتابعها صاحب المحفظة؛ بل تشمل محفظة تنتقل بين المنصات الرقمية، وقد تتكيف مستقبلاً مع تغير الأسواق.

طورت بلاك روك، أكبر مدير أصول في العالم، محافظ تستهدف الدخل المرتفع والنمو المتنوع والنمو المرتفع. وتجمع كل منها أصولاً مختلفة ضمن استراتيجية يمثلها رمز على شبكة بلوك تشين، أي سجل رقمي يمنح حامله انكشافاً على المحفظة. وصناديق الاستثمار والصناديق المتداولة في البورصة تجمع الاستثمارات بالفعل منذ زمن. لكن الفارق هنا يكمن في كيفية انتقال هذه الحزمة وإمكان تفاعلها مع خدمات مالية أخرى.

من أصول منفردة إلى استراتيجيات كاملة

يمكن نقل رمز المحفظة بين المحافظ الرقمية والمنصات، مع إتاحة رؤية نشاطه على البلوك تشين، وهو سجل رقمي مشترك. وقد يصبح أيضاً ضماناً للاقتراض أو جزءاً من منتج مالي آخر. وتأخذ هذه الاحتمالات الترميز، أي تمثيل الاستثمارات على البلوك تشين، إلى ما وراء الأصول المنفردة التي قادت نموه حتى الآن، ومنها صناديق سندات الخزانة والائتمان الخاص والأسهم والصناديق المتداولة في البورصة.

وتوجد بالفعل سوق كبيرة للاستراتيجيات الجاهزة. فقد بلغت أصول المحافظ النموذجية، وهي توليفات استثمارية معدة مسبقاً يستخدمها مديرو الثروات، نحو 9.8 تريليون دولار في يونيو، وفق بيانات برودريدج التي أوردتها كوين ديسك. ووصفت ليزا أوكونور، الرئيسة العالمية لحلول المحافظ النموذجية في بلاك روك، الترميز بأنه مسار إضافي لتوزيع استراتيجيات المحافظ عبر البنية الرقمية. وقالت شركة الاستثمار في الأصول المشفرة بانتيرا إن ذلك قد يقلل عدد المراكز الاستثمارية وقرارات إعادة توزيع الأصول التي يديرها المستثمر بنفسه.

وليست أوندو وحدها في هذا المجال، كما أن الرمز الواحد ليس النهج الوحيد. فقد قدمت بيتوايز في أغسطس «محافظ الرموز الآلية» بالتعاون مع كوين بيز وغلايدر المدعومة من a16z. ويستطيع المستثمرون المؤهلون خارج الولايات المتحدة اتباع محافظ أسهم مرمّزة تصممها بيتوايز، مع الاحتفاظ بالأصول المنفردة في محافظهم الرقمية. وتعدل برمجيات غلايدر الحيازات للحفاظ على نسب التوزيع المستهدفة. وهكذا تجمع أوندو الانكشاف الاستثماري في رمز قابل للنقل، بينما تترك بيتوايز المكونات لدى المستثمر.

التحدي الأصعب: محفظة تدير نفسها

قال توم ستاوت، رئيس شركة آرك إنفست ومدير عملياتها، لكوين ديسك إن الترميز قد يوسع نطاق الأصول المتاحة للمستثمر العادي. وأوضح أن النماذج التقليدية للمحافظ تعكس فترة كان فيها الوصول إلى الأسهم الخاصة والائتمان الخاص والأصول المشفرة والأسواق الدولية أصعب. وقد يتيح الذكاء الاصطناعي تصميم توزيع استثماري يراعي أهداف الفرد وقدرته على تحمل المخاطر ووضعه الضريبي، بينما يساعد الترميز على إتاحة الاستثمارات المطلوبة فعلياً.

خلاصة طرح ستاوت: تظل فائدة المحفظة التي يصممها الذكاء الاصطناعي محدودة إذا تعذر على المستثمر الوصول إلى الأصول التي تقترحها.

ورسم جون هوفمان من أوندو وجهة أكثر اعتماداً على الأتمتة في مقابلة خلال يونيو، عندما كان قد تولى حديثاً رئاسة منتجات المحافظ. وتصور برمجيات تراقب الأسواق وتوجه الأموال عبر محافظ يديرها متخصصون وتتغير مع البيانات والظروف. لكنه حدد متطلبات تسبق ذلك: أصولاً أكثر على شبكات البلوك تشين، وبنية لخدمات الوساطة الرئيسية التي تدعم التداول والتمويل، واستراتيجيات استثمار قابلة للتنفيذ مباشرة على هذه الشبكات.

ويرى دان روميرو، كبير مسؤولي الأعمال في شبكة البلوك تشين تيمبو المدعومة من سترايب، أن الترميز يسير خلف العملات المستقرة، وهي رموز رقمية مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة. وقال لكوين ديسك إن جمع النقد والاستثمارات على الشبكات قد يتيح للمطورين بناء منتجات مالية أكثر تخصصاً. وما يستحق المتابعة الآن هو قدرة القطاع على توفير الأصول والبنية التشغيلية اللازمة لتحويل رموز المحافظ القابلة للنقل إلى استثمارات تُدار بصورة مستمرة.