تعافي صادرات الخليج لا يكفي لتهدئة النفط مع شح الوقود وبقاء غرب تكساس قرب 93 دولاراً

تخرج كميات أكبر من النفط الخام من الخليج، لكن المشترين لا يزالون يواجهون نقصاً في الوقود الذي يحتاجون إليه فعلياً. وهذه المفارقة منعت أسعار النفط من الاحتفاظ بخسائرها هذا الأسبوع، وفقاً لموقع أويل برايس، المصدر المباشر للتقرير. فقد عادت مسارات تصدير سعودية إلى العمل وتعافت الشحنات الإقليمية، بينما ظلت إمدادات الديزل والبنزين ووقود الطائرات مقيدة. وأضافت تقارير عن إرسال مجموعة قتالية أمريكية أخرى بقيادة حاملة طائرات إلى الشرق الأوسط سبباً جديداً لاحتساب مخاطر التعطل ضمن الأسعار.

وعند الساعة 23:23 بتوقيت غرينتش يوم الخميس، بلغت عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة لشهر نوفمبر، وهي عقود لتسليم الخام في ذلك الشهر، 93 دولاراً للبرميل. ويمثل ذلك ارتفاعاً أسبوعياً قدره 56 سنتاً، أو 0.61%. وتراوحت الأسعار خلال الأسبوع بين 88.58 و96.54 دولاراً. ويعكس هذا النطاق الواسع قوتين متعارضتين: وفرة أكبر في الخام شجعت البائعين، مقابل شح الوقود واحتمال اتساع الصراع اللذين أعادا المشترين إلى السوق.

براميل أكثر عبر مسارات هشة

أعادت السعودية تشغيل خط أنابيب شرق–غرب واستأنفت تحميل الناقلات في ينبع، مستعيدة منفذاً إلى البحر الأحمر يتجاوز مضيق هرمز. وقدّر غولدمان ساكس أن صادرات نفط الخليج، بما فيها الشحنات التي صنفها ضمن الصادرات غير المعلنة، تعافت إلى 23.3 مليون برميل يومياً خلال الأسبوع السابق، قرب متوسط عام 2025. لكن مقياس جيه بي مورغان لفترة أطول تبلغ عشرة أيام سجل نحو 20.5 مليون برميل يومياً، أي 89% من المستوى المعتاد. وتشير القراءتان إلى تحسن، لا إلى عودة مستقرة للتجارة الطبيعية.

وحافظ المنتجون على حركة الشحنات عبر نقل النفط بين السفن قبالة عُمان، والاستعانة بمرافقة عسكرية، وتعديل خطط التحميل. لكن هذه البدائل تستغرق وقتاً أطول وتكلف أكثر، ولا تحمي التدفقات من هجوم جديد. وأفادت وكالات للأمن البحري بتعرض ثلاث ناقلات على الأقل لضربات أثناء محاولتها عبور هرمز هذا الأسبوع. ومن المتوقع أن تبقي أوبك أهداف إنتاج نوفمبر دون تغيير في اجتماعها الأحد، ما يترك موثوقية مسارات التصدير في صلب حسابات الإمدادات.

النقص في الوقود الجاهز للاستهلاك

أظهرت بيانات المخزون الأمريكية لماذا لم يحل تعافي تدفقات الخام مشكلة السوق. فقد ارتفعت المخزونات التجارية للخام بمقدار 922 ألف برميل إلى 427.3 مليون برميل، خلافاً لتوقعات انخفاضها. في المقابل، تراجعت مخزونات نواتج التقطير، التي تشمل الديزل، بمقدار 2.3 مليون برميل إلى 105.2 مليون. وانخفض مخزون البنزين 1.7 مليون برميل إلى 204.4 مليون. وكانت المصافي تعمل بالفعل بمعدلات مرتفعة؛ إذ بلغ متوسط استغلال طاقتها في الولايات المتحدة 96.3% خلال الربع الثالث، مقابل 94.7% قبل عام، ما يحد من مجال زيادة الإنتاج.

بحسب تقييم أويل برايس، خفف تعافي صادرات الخام ضغط الإمدادات، لكنه لم يعالج نقص الوقود الجاهز للاستهلاك.

وقيدت روسيا صادرات الديزل حتى أكتوبر بعد هجمات ألحقت أضراراً بالبنية التحتية للتكرير. كما بقيت شحنات الوقود من الشرق الأوسط أقل بكثير من وتيرتها قبل الحرب. وأضافت الصين قيداً آخر الخميس، مع تقارير عن تعليق المصافي صادرات المنتجات النفطية إلى وجهات غير هونغ كونغ وماكاو حتى إشعار آخر. وتترك هذه القيود المشترين يتنافسون على عدد أقل من الشحنات، فيما تزيد تكاليف النقل المرتفعة وصعوبة المسارات البحرية تعقيدات التسليم.

وحثت واشنطن الاتحاد الأوروبي على النظر في السحب من مخزونات الديزل الطارئة. كما درس البيت الأبيض توسيع استخدام الديزل المصبوغ بالأحمر بدلاً من حظر تصدير الديزل. وبشكل منفصل، أفادت صحيفة وول ستريت جورنال بأن الولايات المتحدة ترسل مجموعة قتالية ثالثة بقيادة حاملة طائرات إلى الشرق الأوسط، على أن تتبعها سفن لمشاة البحرية وما يصل إلى عشرة آلاف جندي إضافي. وقال أويل برايس إن التقرير جدد مخاوف السوق من مواجهة أوسع مع إيران.

وتتمثل الاختبارات المقبلة في اجتماع أوبك الأحد، ومدى استمرار تعافي صادرات الخليج، وأي اضطرابات جديدة في المصافي أو الملاحة. وقد يخفف السحب من مخزونات الديزل الطارئة الضغط المباشر، لكنه لا يصلح المنشآت المتضررة ولا يعيد مسارات التجارة إلى طبيعتها. وبالنسبة إلى متداولي النفط، لا يزال التوازن غير مستقر: خام أكثر يصل إلى السوق، في حين يبقى نقص الوقود والخطر العسكري دون حل.